Lefelé korrigált az előző havi sokéves csúcsról a feldolgozóipari beszerzési menedzser index (Február: 56,5 pont, Piaci várakozás: 58,0 pont, Január: 58,4 pont) az USA-ban. Az adat ugyan elmaradt a várttól, de a jócskán 50 pont fölötti indexérték továbbra is határozott élénkülést jelez a gazdaság ezen szegmensében. A bővülés immár hetedik hónapja tart. A részindexek közül jelentősen visszaesett a termelésé és az új megrendeléseké, ugyanakkor javult a meglévő rendelések indexe és a foglalkoztatási index is. Összességében az adat bár gyengébb a vártnál, alapvetően az amerikai gazdaság folytatódó kilábalása felé mutat.

A lakossági jövedelmek a várt 0,4% helyett mindössze 0,1%-kal nőttek januárban az USA-ban és tovább rontja a képet, hogy az előző havi adatot is lekorrigálták (0,4%-ról 0,3%-ra). A kiadások viszont várt felett nőttek és még az előző havi adatot is felkorrigálták (0,2%-ról 0,3%-ra). A fogyasztás árindexe, a PCE deflátor év/év alapon az előző hónnaphoz képest nem változott, továbbra is 2,1%, miközben a piac 2,2%-ot várt, míg a magindex 1,5%-ról 1,4%-ra csökkent – inflációs szempontból tehát az összkép egyértelműen kedvező. A kiadások további növekedése pozitívan értékelhető, hiszen megalapozhatja a gazdaság további élénkülését, de a jövedelmek bővülése is szükséges lenne az egészséges fejlődéshez.

A végleges februári adat szerint 54,2 pont volt a feldolgozóipar beszerzési menedzser indexe februárban az előzetesen közölt 54,1 pont helyett az eurozónában. A januári 52,4 ponthoz képest érzékelhető javulás mutatkozik. A mutató immár ötödik hónapja tartózkodik 50 pont fölött, ami az aktivitás bővülését jelenti. Az index alakulása kedvező jelként értékelhető az európai konjunktúra kilátások szempontjából.

A vártnál alacsonyabb munkanélküliséget mért az Eurostat januárban az eurozónában (Január: 9,9%; Piaci várakozás: 10,1%; December: 9,9%). Ez részben annak köszönhető, hogy az előző havi adatot lefelé korrigálták – a piac, az előzőleg közölt 10,0%-hoz képest várt mérsékelt emelkedést. Ettől függetlenül az adat pozitívan értékelhető, immár három hónapja áll 9,9%-on a ráta, azaz megállt a munkanélküliség emelkedése.

Az OTP csoport negyedik negyedéves korrigált adózott eredménye 20,5 milliárd forint volt, amely mintegy 36%-kal felülmúlja a piaci várakozást. Éves szinten az eredmény megközelíti a 151,5 milliárd forintot, amely hajszállal jobb a menedzsment korábbi célkitűzésénél (150 Mrd). A piaci várakozásokat egyébként jelentősen visszafogta, hogy a menedzsment a III. negyedévi gyorsjelentés után kiemelten szigorú tartalékképzést ígért az év végére. Ez alapvetően teljesült, mivel a bankcsoport konszolidált szinten rekordszintű, közel 83 milliárd Ft értékű céltartalékot képzett meg a hitelezési veszteségekre és egyéb kockázatokra. A portfólió minősége a negyedik negyedévben tovább romlott, a 90 napnál régebben nem teljesítő hitelek (NPL) aránya 9,8%-ra emelkedett (q3: 8,9%). A vártnál jobb eredmény így elsősorban a kiemelkedően magas nettó kamatbevételnek köszönhető: a negyedik negyedév korrigált száma 153,8 milliárd forint volt, szemben az elemzők által várt 138,6 milliárddal. A csoport összes bevétele negyedéves szinten megközelítette 202,6 milliárd forintot. A működési költségek jelentősen emelkedtek a negyedik negyedévben (+15% q/q). A nettó eredmény negyedéves szinten 54%-os visszaesést mutat, míg az év egészét tekintve 31%-kal csökkent az OTP csoport nyeresége. A hazai core csoporttagok eredménye 39,2 milliárd Ft volt (-37% q/q). A külföldi leányok közül az ukrán 14,4 milliárdos veszteséget produkált (ez is jobb mint a III. negyedévi -19,2 Mrd) az igen magas (27 Mrd) céltartalék képzés következtében – a portfólióromlás ugyan valamelyest lassult, de igen magas (22%) az NPL-arány és a bank itt is jelentősen emelte a fedezettséget. Szerbiában rekord 7,9 milliárdos, míg Szlovákiában szintén teteme. Jól teljesített ugyanakkor Oroszország (1,7 Mrd Ft nyereség), és javuló tendencia mutatkozik Horvátországban és Romániában is. Tovább javult a hitel/betét arány (121%, -3%-pont q/q). Az OTP rekord szintű, 6 milliárd eurót meghaladó likviditási tartalékkal rendelkezett 2009 végén, a tőkemegfelelési mutató 17,5%-ra emelkedett (q3:16,9%). Összességében a gyorsjelentés kedvező képet mutat, a menedzsment túlteljesítette a tervet úgy, hogy eközben jelentős tartalékokat képzett, így jó alapokról kezdheti az idei évet.

Az előzetes adatok szerint februárban a vártnak megfelelően mérséklődött az infláció az eurozónában. Év/év alapon 0,9%-os volt az áremelkedési ütem a januári 1,0% után, ezzel megtörve egy négy hónapig tartó emelkedő trendet. A részletes adatokat majd március 16-án teszi közzé az Eurostat, melyből a februári maginfláció alakulására is választ kapunk; mely 10 éves mélyponton 0,9%-on volt januárban.

Februárban a vártnál nagyobb mértékben javult a ISM nem-feldolgozóipari beszerzési menedzserindexe az USA-ban. Az index a harmadik hónapja emelkedik újra, és szintén a harmadik hónapja van az expanziót jelző 50 pont felett. Utoljára pedig 2007 októberében volt 53,0 ponton a mutató. Az összetevők közül szinte az összes javulást mutat februárban, egyedül a készlet változásokra és a készlet változásokra vonatkozó mutató esett vissza. Az adat jelentősége azért is kiemelten fontos, miután az amerikai GDP 90%-át teszi ki a nem-feldolgozóipar az USA-ban. Februárban a feldolgozóiparra és a nem-feldolgozóiparra számított kompozit index is tovább emelkedett 53,4 pontra a januári 51,4 pontról, mely utoljára 2007 júliusában volt ilyen magas szinten.

Februárban a vártnak megfelelően 20 ezerrel csökkent az USA-ban az álláshelyek száma az ADP felmérése szerint. A januári adatot pedig -22 ezerről -60 ezerre korrigálták. A foglalkoztatottak száma tovább csökkent januárban, legutoljára pedig 2 éve volt a mostaninál kedvezőbb szinten. Ez a gyakorlatban azt jelenti, hogy a helyzet nem, vagy csak minimális mértékben romlik tovább a munkaerőpiacon. A tényleges foglalkoztatás szintjét mérő mutató pedig rekord alacsony szintre került a megelőző közel két évnyi csökkenés nyomán. A Bloomberg felmérése szerint, az I. negyedévben még akár kissé nőhet is a munkanélküliségi ráta, majd lassú csökkenés következhet, de a válság előtti szint még jó ideig nem tűnik elérhetőnek.

A februári végleges adatok szerint lefelé korrigálták a szolgáltató szektorra számított beszerzési menedzserindexet az eurozónában. Az előzetes 52,0 ponttal szemben 51,8 pontra csökkent az index a januári 52,5 pontról, így a második hónapja tart a BMI visszaesése. A Németországra számított mutatót felfelé (51,7 pontról 51,9 pontra), míg a francia szolgáltató szektori BMI-t lefelé korrigálták (54,7 pontról 54,6 pontra). Az eurozónára számított összesített kompozit index viszont nem változott, maradt az előzetessel és januárival megegyező 53,7 ponton, miután a hétfői feldolgozóipari adatot felfelé korrigálták.

Januárban az eurozóna kiskereskedelmi forgalma havi szinten a vártnak megfelelően 0,3%-kal csökkent ugyan, viszont a decemberi adatot 0,0%-ról 0,5%-ra korrigálták, így összességében a vártnál kedvezőbben tekinthetőek a mostani adatok. Év/év alapon 1,3%-os volt a visszaesés, miközben a piac decemberivel -1,6%-ot várt, viszont a decemberi év/év adatokat is jelentősen felfelé korrigálták (-1,6%-ról -0,5%-ra). A főbb tagországok közül Németországban 0,2%-kal csökkent a kisker forgalom januárban (év/év), míg Franciaországban 2,6%-os volt a visszaesés. Az eurozóna tagállamai közül a legnagyobb csökkenést Szlovéniában mértek (-3,3%), míg a legjobban Ausztria teljesített (+2,4%).

Ezúttal nem okozott negatív meglepetést a heti új munkanélküliek száma az USA-ban - a megelőző 1-2 hónap kedvezőtlen adataiból okulva, várakozásaikat is feljebb húzták az elemzők. Az adat egyébként a megelőző heti, közel 500 ezres adathoz képest jelentős javulást mutat, ám ennek az érvényességét nagyban lerontja, hogy ez a 30 ezres javulás bőven belül van a megelőző hetekre jellemző ingadozás jellemző tartományán. A heti ingadozásokat jobban kiszűrő 4 hetes mozgóátlag érdemben nem változott (471 ezer).

A tavaly ősszel kifutott adókedvezmények utóhatásaként, januárban is jelentősen csökkent a folyamatban lévő lakáseladások száma (Január: -7,6% Piaci várakozás: +1,0% Dec.: +0,8%) az USA-ban. Az adat jóval kedvezőtlenebb a várakozásoknál. Az adókedvezmények miatt átmenetileg 110 pont fölé emelkedő index így ismét 90 pont környékére süllyedt, ismét közelítve a válság mélypontján tapasztalt 80-85 pont körüli tartományhoz. Úgy tűnik, hogy a gazdaság saját ereje egyelőre nem elegendő ahhoz, hogy felpezsdítse az ingatlanszektor ezen szegmensét.

A gyáripari rendelések januárban a vártnál kissé alacsonyabb ütemben nőttek, a megelőző havi adatot érdemben felfelé korrigálták és így már összességében kedvezőnek mondható a közzététel (Január: +1,7% hó/hó; Piaci várakozás: +1,8%; Dec.: +1,5%). Jó hír, hogy a rendelésállomány abszolút értékét tekintve, a csaknem folyamatos javulás januárban sem tört meg. Ezzel együtt is, csak a 2005. év elejének megfelelő szintre tudott visszakapaszkodni a rendelésállomány. Az adat megerősíti, hogy a feldolgozóiparban összességében pozitív tendenciák érvényesülnek.

Az eurozóna IV. negyedéves GDP adataira vonatkozó második közzététel a fő számokat tekintve nem változott az előzetes számokhoz képest. Az összetétel azonban eltérő lett; lefelé korrigálták a beruházásokra vonatkozó számokat (-0,4% helyett -0,8% q/q alapon), a fogyasztási kiadások -0,2% helyett változatlanok maradtak, míg a kormányzati kiadások GDP-hatása +0,5% helyett -0,1%-ra módosult. Az összetétel változás kedvezőnek mondható annyiban, hogy az előzetesnél jobban támaszkodik a fogyasztásra és kevésbé a kormányzati kiadásokra.

Az ECB a piaci várakozásoknak megfelelően nem nyúlt az irányadó kamatszinthez (marad 1,00%), ugyanakkor folytatni kívánja a likviditásbővítő eszközök kivonásának folyamatát.

A KSH eheti közzététele megerősítette a korábban megjelent előzetes decemberi külkereskedelmi egyenleg adatot (December: +375,4 mEUR, előzetes adat: +375,4 m EUR). Az év egészét így közel 4 milliárd euro külkereskedelmi aktívummal zárta Magyarország, mivel az import 25%-kal, az export "csak" 19%-kal csökkent éves szinten. A külső egyensúlyi helyzet tehát továbbra is kedvezően alakul, ami ha nem is döntő mértékben, de javítja a magyar eszközök általános megítélését is.

A német feldolgozóipari megrendelések januárban a várt 1,5%-os emelkedéshez képest 4,3%-os emelkedést mutattak, ami a legnagyobb mértékű növekedés 2007 júniusa óta. Ez az emelkedés a decemberi 2,3 %-ról módosított 1,6%-os csökkenést is figyelembe véve jócskán felülmúlta az elemzői várakozásokat. A belföldi megrendelések tekintetében jelentős 7,1%-os növekedést regisztráltak összevetve a külföldi megrendelések 1,9%-os emelkedésével.

Üdvözlettel!

befektetestitkok.hu